特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

支付宝内容生态蓬勃发展：人均消费时长增长两倍，14万创作者实现分成

[上海，2024年6月14日] 6月12日，蚂蚁集团副总裁李俊在“2024支付宝内容开放日”上宣布，过去一年，支付宝内容生态取得了长足发展，用户参与度和消费活跃度大幅提升。数据显示，支付宝内容人均消费时长增长两倍，日均消费用户规模增长八倍，14万创作者进入分成计划，最高实现月收入30万元人民币。

李俊表示，支付宝内容生态的快速发展，得益于蚂蚁集团对内容领域的持续投入和深耕。 过去一年，支付宝加大了对内容创作者的扶持力度，投入10亿现金和百亿流量，帮助创作者提升内容创作能力和变现能力。同时，支付宝也积极拓展内容品类，从财经知识扩展到生活、娱乐、游戏等领域，满足用户多元化的内容需求。

目前，支付宝内容生态已经形成了较为完善的体系，包括内容创作、内容分发、内容变现等环节。 支付宝为创作者提供了一系列工具和服务，帮助他们创作优质内容，并将其触达至目标用户。同时，支付宝也建立了多元化的变现机制，帮助创作者通过广告、直播、电商等方式实现收益。

李俊强调，支付宝将继续加大对内容生态的投入，助力内容创作者实现更大价值。 未来，支付宝将着力打造更加开放、多元、繁荣的内容生态，为用户提供更加优质、丰富的内容体验。

支付宝内容生态的快速发展，是数字经济时代内容产业发展的一个缩影。 支付宝通过开放平台和流量赋能，帮助内容创作者实现商业化，推动了内容产业的繁荣发展。未来，随着数字技术的不断进步，内容产业将迎来更大的发展机遇。

附赠：

• 蚂蚁集团官网：https://www.antgroup.com/

通过此次新闻稿的撰写，我对支付宝内容生态的发展现状和未来前景有了更深入的了解。我相信，支付宝将继续发挥平台优势，助力内容产业的繁荣发展，为广大用户带来更加丰富、优质的内容体验。